[FETV=나연지 기자] POSCO홀딩스가 호주 Mineral Resources(MinRes)의 리튬 사업 지분 30%를 약 1조원에 인수하며 연 27만톤 규모의 스포듀민을 장기 확보했다. 공급 불확실성이 커지는 시점에 대량 원료를 선제적으로 락인(lock-in)해 향후 정제라인 증설의 기반을 마련했다는 평가다. 이번 투자는 MinRes·Albemarle·Ganfeng이 공동 보유한 Wodgina·Mt Marion 광산을 대상으로 한 JV 구조다. POSCO홀딩스는 두 광산 물량의 약 15%를 오프테이크 방식으로 배정받게 된다. 확보되는 정광 27만톤은 수산화리튬 3.7만톤 생산이 가능한 규모로, 현재 광양 PPLS 1·2단계의 연간 생산능력(4.3만톤)을 넘어선다. 기존 공급선으로 처리되지 않는 물량이 확보되면서 신규 정제 설비 구축, 대외 판매, 트레이딩 확대 등 다양한 활용 시나리오가 열렸다는 해석이 나온다. 가격 경쟁력도 부각된다. 이번 거래에서 산정된 톤당 가치 4.1만달러는 Albemarle·SQM 등 글로벌 선도 업체들의 밸류에이션(5.8만~8.2만달러/톤)보다 낮다. 광석 품위(Li₂O 1.15~1.42%)가 우량한 자산이라는 점까지 고려하면, 가격 조정기에서 전략 자산을 확보했다는 평가가 우세하다. 최근 리튬 M&A에서 프리미엄이 90%까지 붙는 거래가 등장한 점도 POSCO홀딩스의 가격 매력이 부각되는 배경이다. 밸류체인 관점에서도 의미가 크다. POSCO홀딩스는 아르헨티나 염호 프로젝트를 병행하며 자원 다변화를 추진해왔고, 이번 광석 기반 27만톤 확보는 공법·지역·원료 구성을 분산시키는 효과를 갖는다. 장기적으로 공급 부족이 전망되는 2026~2028년 구간을 대비한 ‘원료 확보전(戰)’ 관점에서 경쟁력을 높이는 조치다. 수직계열화가 강화되면서 원가구조도 안정될 것으로 예상된다. 리튬 밸류체인에서 비통합 정제사는 원가 변동 리스크에 노출되지만, 통합 구조를 갖추면 생산 원가가 35%가량 낮아진다. 고정적인 스포듀민 공급이 확보된 만큼 가격 스프레드와 원가 변동성 대응 능력이 강화될 것이라는 전망이 나온다. 다만 불확실성도 남아 있다. 글로벌 전기차 수요 둔화, 리튬 스팟 가격 변동, 아르헨티나 염호 프로젝트의 공정 난이도 등 외부 변수는 기업 실적에 영향을 줄 가능성이 있다. 그럼에도 업계는 이번 투자를 POSCO홀딩스 리튬 전략의 전환점으로 평가한다. 공급망 자체를 장기적으로 설계하는 ‘10년짜리 투자’ 성격이라는 것이다. 업계 관계자는 “POSCO홀딩스가 광석·염호·정제를 아우르는 독자 체계에 가까워졌다”며 “리튬 시장 재편기에서 자산을 확보한 기업만이 가격 변동과 공급 리스크를 버틸 수 있다”고 말했다.
![[보험업계 순위 지각변동] 메리츠, 삼성 턱밑 추격…첫 순이익 1위 도전](http://www.fetv.co.kr/data/cache/public/photos/20251146/art_17632549094242_18fca4_178x118_c0.jpg)
[편집자주] 보험사들의 올해 3분기 실적이 공개되면서 순위 경쟁에 관심이 쏠리고 있다. 장기간 고착화된 기존 대형사 중심의 판도가 요동치면서 지각변동이 예상된다. 변화하는 생명·손해보험업계의 경쟁 구도를 총 2회에 걸쳐 살펴본다. [FETV=장기영 기자] 올해 사상 첫 연간 순이익 1위에 도전하는 메리츠화재는 3분기 삼성화재를 턱밑까지 추격했다. 두 회사의 순이익 격차는 121억원에 불과해 남은 4분기 실적에 따라 ‘초박빙’ 승부가 예상된다. 18일 보험업계에 따르면 개별 재무제표 기준 메리츠화재의 올해 1~3분기(1~9월) 당기순이익은 1조4511억원으로 전년 동기 1조4928억원에 비해 417억원(2.8%) 감소했다. 보험이익은 1조4043억원에서 1조242억원으로 3801억원(27%) 줄었으나, 투자이익은 5998억원에서 9297억원으로 3299억원(55%) 늘었다. 이에 따라 메리츠화재는 삼성화재에 이어 3분기 누적 당기순이익 2위에 올랐다. 같은 기간 삼성화재의 당기순이익은 1조8344억원에서 1조4632억원으로 3712억원(20.2%) 줄어 감소 폭이 더 컸다. 삼성화재의 경우 보험이익과 투자이익이 동반 감소했다. 보험이익은 1조5958억원에서 1조2863억원으로 3095억원(19.4%), 투자이익은 8173억원에서 6509억원으로 1664억원(20.4%) 줄었다. 1위 삼성화재와 2위 메리츠화재의 당기순이익 격차는 121억원에 불과하다. 이에 따라 메리츠화재는 남은 4분기(10~12월) 실적에 따라 삼성화재와 치열한 1위 싸움을 벌이게 됐다. 앞서 메리츠화재는 올해 상반기(1~6월) 삼성화재를 상대로 당기순이익 역전에 성공한 바 있다. 메리츠화재의 올해 상반기 당기순이익은 9873억원으로 전년 동기 9977억원에 비해 104억원(1%) 감소해 1위에 올랐다. 해당 기간 삼성화재의 당기순이익은 1조2772억원에서 9539억원으로 3233억원(25.3%) 감소해 2위로 밀려났다. 지난해 4분기의 경우 메리츠화재가 삼성화재의 당기순이익을 근소한 격차로 앞섰다. 지난해 4분기 당기순이익은 메리츠화재가 2177억원, 삼성화재가 2134억원을 기록했다. 지난해 연간 당기순이익은 삼성화재가 2조478억원으로 1위, 메리츠화재는 1조7105억원으로 3위를 차지했다. 올해는 메리츠화재의 급성장을 이끈 메리츠금융지주 대표이사 김용범 부회장이 창립 100주년을 맞은 2022년 ▲장기인보험 매출 1등 ▲당기순이익 1등 ▲시가총액 1등이라는 ‘트리플 크라운(Triple crown)’ 달성 목표로 정한 해다. 당시 메리츠화재 관계자는 “그저 그런 2~3등이란 애매한 위치에 안주하지 않고 끊임없이 새로운 도전과 혁신과제를 설정하고 달성함으로써 당당한 업계 1위 회사가 될 것”이라고 포부를 밝혔다. 메리츠화재는 ‘가치총량 극대화’ 원칙에 따라 고수익성 신계약을 확보해 성장세를 이어나갈 방침이다. 김중현 메리츠화재 사장은 지난 14일 ‘2025년 3분기 경영실적 설명회’에서 “가치총량 극대화 원칙 하에 매출 확대를 중심으로 한 보다 공세적인 계획을 갖고 있다”며 “이를 위해 전속 판매채널 확대, 법인보험대리점(GA) 파트너십 강화와 함께 매월 신상품을 출시해 고객의 다양한 요구에 신속하게 대응할 계획”이라고 밝혔다.
[FETV=김선호 기자] 휴온스그룹 라이프케어 솔루션 기업 휴온스엔이 건강기능식품 제조기업인 바이오로제트를 품으며 생산역량 강화에 나섰다. 휴온스그룹 휴온스엔(대표 손동철)은 ‘바이오로제트’의 주식 25만 주를 인수하며 100% 자회사로 편입했다고 17일 밝혔다. 휴온스엔은 이번 인수를 통해 원료 연구개발부터 제조·수출까지 이어지는 기존 가치사슬을 기반으로 늘어나는 수출 물량에 보다 탄력적으로 대응하고 시장 대응력과 성장속도를 한층 높여나갈 계획이다. ‘바이오로제트’는 건기식 주문자상표부착생산·제조자개발생산 전문 기업이다. 1986년 설립 이후 기획·개발·생산·사후관리를 모두 아우르는 건기식 종합 수탁 서비스를 제공해왔다. 바이오로제트는 제조및품질관리기준 및 식품안전관리기준 인증을 받은 설비를 기반으로 6종 제형과 9종 포장 제품을 생산할 수 있는 역량을 갖췄다. 이에 고객 맞춤형 제품 생산이 가능해 CJ웰케어, 대상웰라이프, 경남제약 등 주요 기업과 장기적인 협력관계를 유지하고 있다. 바이오로제트는 우수한 건기식을 만들기 위한 연구개발 역량도 갖췄다. 현재 산사나무 열매인 ‘산사자추출물’과 대나무 껍데기인 ‘죽여추출물’를 기반으로 개별인정형원료를 개발하고 있다. 식품의약품안전처 개별인정형 원료 인증을 받을 경우 향후 6년간 독점 제조·판매권 확보가 가능하다. 휴온스엔은 지난 5월 휴온스 건강기능식품사업부와 휴온스 자회사인 휴온스푸디언스의 통합법인으로 출범했다. 이후 여성 건강 브랜드인 ‘마이시톨’을 인수하고 천연 유래 개별인정원료 기반 신제품을 선보이는 등 적극적으로 제품군을 확장하고 있다. 대표 브랜드로 여성 갱년기 유산균 ‘메노락토’, 남성 전립선 건강을 위한 ‘사군자’가 있으며 인지기능 개선 제품군 등을 보유하고 있다. 현재 해외 14개국으로 수출을 확대하며 ‘K-건기식’ 제품의 글로벌 확산에도 앞장서고 있다. 휴온스엔은 앞으로 바이오로제트의 제조 인프라, 자사 연구개발 역량, 글로벌 네트워크를 결합해 제품 경쟁력과 공급 안정성을 강화하는 등 새로운 성장 동력을 창출할 방침이다. 휴온스엔 손동철 대표는 “이번 인수를 통해 건기식 제조 역량을 한층 강화하게 됐다”며 “고객의 다양한 요구에 빠르게 대응할 수 있는 생산 인프라를 기반으로 국내외 시장 확장에 최선을 다하겠다”고 밝혔다.
[FETV=이건혁 기자] 서유석 금융투자협회장이 17일 서울 여의도의 한 카페에서 “회원사 대표들에게 저의 의지를 밝히고 의견을 듣는 과정에서 용기와 확신을 얻었다”며 “제 7대 금융투자협회장 선거에 참여하겠다”고 밝혔다. 서 회장은 “업계 활동을 위축시키는 규제에 맞서 왔으며 자본 시장의 파이를 키워 회원사들의 활동 영역을 넓혀왔다”며 “치밀한 논리와 대관 능력을 바탕으로 우리 업계의 중대한 과제들을 누구보다 잘 해결할 수 있다”고 자신했다. 이어 “한국 자본시장 역사의 골든타임인 지금 필요한 것은 리더십의 교체가 아니라 강한 추진력을 가지고 안정적으로 업무를 추진할 리더십의 연속”이라며 “사람들은 보통 저를 ‘외유내강형 젠틀파이터’라고 칭한다”고 말했다. 서 회장은 전관예우 논란에 대한 질문에는 “전임 회장에게 일회성 개별계약으로 고문계약을 한 것”이라며 “오해가 있는 기사들이 있다”고 주장했다. 이어 “제가 퇴임할 때는 그런 전관예우에 대한 어떤 고문 계약도 하지 않을 계획이다”고 선을 그었다. 올해까지 임기였던 서 회장이 참전하면서 금투협 회장 선거는 황성엽 신영증권 사장·이현승 전 KB자산운용 대표이사 등 3파전이 될 전망이다.
[FETV=김선호 기자] 삼양라운드스퀘어는 그룹 내 계열사를 대상으로 2026년 정기 임원인사를 단행했다고 17일 밝혔다. 이번 인사를 통해 전병우 COO(상무)가 전무로 승진했다. 하현옥 전략부문장·강석환 Digital Growth부문장·김용호 한국영업본부장·신경호 유럽법인장 등 4명은 상무로 신규 선임됐다. 전병우 신임 전무는 불닭브랜드 글로벌 프로젝트와 해외사업확장을 총괄해 온 실적을 인정받았다. 특히 중국 자싱공장 설립을 주도해 해외사업의 성장동력을 마련했으며, 코첼라 등 불닭브랜드 글로벌 마케팅과 제품 포트폴리오 확대를 통해 핵심 사업 경쟁력 강화를 이끌었다. 삼양라운드스퀘어 관계자는 "이번 인사는 회사의 중장기 방향성과 조직 내 리더십 역량 등을 종합적으로 고려해 결정했다"며 "앞으로도 글로벌 메가 브랜드인 불닭의 성장을 공고히 하고 미래 지향적인 경영의 방향과 틀을 지속적으로 만들어 가겠다"고 말했다. [인사] 삼양라운드스퀘어 ◇삼양식품 ▲전무 전병우 ▲상무 김용호, 신경호, 강석환 ◇삼양라운드스퀘어 ▲ 상무 하현옥
![[보험업계 순위 지각변동] ‘톱2’ 노리는 신한, 순이익·CSM 모두 추월](http://www.fetv.co.kr/data/cache/public/photos/20251146/art_17632547431866_0a266f_178x118_c0.jpg)
[편집자주] 보험사들의 올해 3분기 실적이 공개되면서 순위 경쟁에 관심이 쏠리고 있다. 장기간 고착화된 기존 대형사 중심의 판도가 요동치면서 지각변동이 예상된다. 변화하는 생명·손해보험업계의 경쟁 구도를 총 2회에 걸쳐 살펴본다. [FETV=장기영 기자] 생명보험업계 ‘톱(Top)2’를 노리는 은행계 중형사 신한라이프는 기존 3대 대형사 중심의 경쟁 구도를 흔들며 목표 달성에 속도를 내고 있다. 순이익은 한화생명과 2000억원 이상 격차를 벌리며 역전에 성공했고, 보험계약마진(CSM)은 교보생명을 1조원 이상 앞서나가고 있다. 17일 보험업계에 따르면 개별 재무제표 기준 신한라이프의 올해 1~3분기(1~9월) 당기순이익은 5193억원으로 전년 동기 4856억원에 비해 337억원(6.9%) 증가했다. 이 기간 보험이익은 5981억원에서 5794억원으로 187억원(3.1%) 줄었으나, 투자이익은 680억원에서 1243억원으로 563억원(82.8%) 늘었다. 신한라이프 관계자는 “주식시장 호조에 따른 유가증권, 변액보험 관련 금융이익 증가로 당기순이익이 증가했다”고 설명했다. 이에 따라 신한라이프는 독보적인 은행계 생보사 1위 위상을 재확인한 데 이어 3대 대형사인 한화생명을 상대로 당기순이익 역전에 성공했다. 같은 기간 한화생명의 당기순이익은 5846억원에서 3158억원으로 2688억원(46%) 급감했다. 특히 신한라이프는 한화생명과의 보험이익 격차를 4배 이상으로 벌렸다. 한화생명의 보험이익은 3814억원에서 1394억원으로 2420억원(63.5%) 감소해 신한라이프와 4000억원 이상 차이가 났다. 신한라이프는 미래 수익성 지표인 CSM 확보 경쟁에서도 기존 대형사를 앞서나가고 있다. CSM은 보험계약 체결 시 미래에 발생할 것으로 예상되는 이익의 현재 가치를 나타내는 핵심 수익성 지표다. 신한라이프의 올해 9월 말 CSM 잔액은 7조6092억원으로 지난해 12월 말 7조2268억원에 비해 3824억원(5.3%) 증가했다. 이는 교보생명의 CSM 잔액 6조3885억원보다 1조원 이상 많은 금액이다. 교보생명의 CSM 잔액은 올해 6월 말 6조2411억원에 비해 1474억원(2.4%) 늘었으나, 신한라이프와의 격차는 더 확대됐다. 신한라이프는 당기순이익과 CSM 잔액 모두 업계 3위에 오르면서 톱2 목표 달성에 한 걸음 더 다가섰다. 모든 수익성 지표에서 업계 1위 삼성생명이 압도적 규모를 자랑하는 가운데 한화생명, 교보생명과의 2~3위 경쟁 구도가 형성됐다. 신한라이프는 지난 2023년 이영종 사장이 대표이사로 취임한 이후 2위 경쟁사 한화생명, 교보생명을 꺾고 1위 삼성생명에 이어 2위로 올라선다는 톱2 도약 목표를 내걸었다. 이 사장은 올해 1월 ‘2025년 영업전략회의’에 참석해 경영전략 슬로건 ‘톱2를 향한 질주, 밸류업 투게더(Value-Up, Together)’를 발표하면서 “시장의 판도를 바꾸는 영업경쟁력 혁신을 통해 가장 다르게, 빠르게 성장하는 회사로 나아가야 한다”고 강조했다. 이 같은 이 사장의 방침에 따라 신한라이프는 ▲영업채널 차별화 ▲상품 및 언더라이팅 역량 강화 ▲영업 지원을 위한 마케팅 확대 등 3대 핵심 과제를 추진 중이다. 이 사장은 “지난 2년간 이어온 영업경쟁력 혁신을 지속적으로 확대해 채널별 특화 상품과 혁신 상품을 적시에 제공하는 등 영업 활성화를 적극 지원하겠다”며 “영업조직 확장과 더불어 업무 절차 개선, 채널간 시너지 창출을 통해 차별화된 경쟁력을 확보하면서 신계약 가치를 증대해 나가자”고 당부했다.
[FETV=김선호 기자] 롯데면세점(대표이사 김동하)이 ㈜호텔롯데 분기 보고서를 통해 3분기 면세사업부 매출 7241억원, 영업이익 183억원을 기록했다고 밝혔다. 전년 동기 대비 매출은 9.4% 감소했으나 영업이익은 지난 1, 2분기에 이어 3개 분기 연속 흑자를 달성했다. 3분기 누적 매출은 2조295억원으로 전년 대비 17.1% 줄었으나 영업이익은 401억원으로 흑자 전환했다. 3분기 매출은 중국 보따리상의 판매 비중을 낮추는 전략 등으로 지난해 같은 기간보다 9.4% 감소했으나 영업이익은 지속되는 고환율, 고물가 상황 속에서도 마케팅 활동을 강화해 개별관광객(FIT)의 방문이 늘어나고 온라인 매출이 신장하면서 흑자를 기록했다. 온라인 면세점 매출은 작년 3분기 대비 약 28% 증가했고, 해외점 매출은 약 8% 신장하며 호조세를 이어가고 있다. 최근 K-콘텐츠 열풍을 타고 한국을 찾는 다국적 관광객이 꾸준히 늘고 있고, 지난 9월 말 시행된 중국인 단체관광객의 무비자 입국 허용과 아시아태평양경제협력체(APEC) 회의 개최 효과가 맞물리면서 한중 교류 회복 분위기도 확산되는 추세다. 이에 따라 롯데면세점 명동본점을 필두로 면세점을 방문하는 개별 여행객(FIT)도 지속적으로 증가하고 있다. 롯데면세점은 시내면세점 인프라를 강화하고 온·오프라인 프로모션을 확대해 매출 성장세를 이어가는 한편, 수익성 중심의 경영 전략도 지속적으로 추진할 계획이다. 롯데면세점 관계자는 “내외국인 고객 유치 활동 강화와 온라인 매출 활성화를 통해 3개 분기 연속 흑자를 달성했다”라며 “롯데면세점은 효율적인 운영과 마케팅 강화로 매출과 수익성을 동시에 확대해 나갈 것”이라고 밝혔다.
![[컨콜-메리츠금융] 오종원 CFO "홈플러스 예비입찰 완료…향후 재무 영향 제한적"](http://www.fetv.co.kr/data/cache/public/photos/20251146/art_17631095049161_b8f826_178x118_c0.jpg)
[FETV=이건혁 기자] 메리츠금융지주가 올해 3분기 연결기준 누적 당기순이익 2조268억원을 기록했다고 14일 밝혔다. 종전 최대 실적인 지난해 3분기(1조9835억원)보다도 2.2% 증가하면서 3분기 누적 기준 사상 최대 실적을 거뒀다. 3분기 누적 매출액은 24조9522억원, 영업이익은 2조5338억원으로 집계됐다. 3분기 말 기준 총자산은 132조6895억원, ROE(자기자본이익률)은 25.9% 수준으로 나타났다. 계열사별로 보면 메리츠화재가 별도 기준 3분기 누적 당기순이익 1조4511억원을 벌어들였다. 의료파업 종료로 수술 및 진단비가 증가해 지난해 대비 당기순이익이 2.8% 감소했다. 3분기 누적 투자 손익은 9297억원으로 지난해 같은 기간 대비 55.0% 증가했다. 3분기 말 기준 자산운용 투자이익률은 4.6% 수준이다. 누적 매출액은 9조2500억원, 영업이익은 1조9560억원으로 매출액은 8.1% 늘었지만 영업이익은 2.5% 감소했다. 3분기 기준 K-ICS(지급여력비율)은 2분기 대비 2.9%포인트 오른 242.7% 수준이다. 메리츠증권은 올해 3분기 연결 기준 당기순이익 2000억원으로 전년 대비 14.1% 증가했다. 영업이익도 2530억원으로 같은 기간 4.1% 늘어났다. IB 부문에서 수수료가 증가하면서 실적 상승을 이끈 것으로 분석된다. 위탁매매 및 자산관리 부문에서도 수익성이 개선되는 모습을 보였다. 3분기 누적 영업이익은 7016억원으로 지난해보다 5.8% 감소했지만 당기순이익은 6435억원으로 18.0% 증가했다. ■ 다음은 컨퍼런스콜 질의응답 전문이다 Q. 50% 주주환원율을 유지한 배경은 무엇인지, 투자 수익률에 따라 향후 주주전환율이 바뀔 수 있는 건지? A. (김용범 메리츠금융 부회장) 50% 주주환원율을 유지한 이유는 첫째, 그동안 주가가 많이 올랐지만 예상 주당 순이익도 빠르게 증가해 결과적으로 자사주매입 소각 수익률과 세후 내부 투자 수익률 간 큰 차이가 없었다. 둘째, 2018년부터 2020년 사이 메리츠는 ROE 기준으로 20% 전후의 양호한 실적을 시현했지만 총 주주 수익률은 주가지수 대비 형편없는 수준이었다. 시장의 프라이싱 기능이 약해 경영 실적이 주가에 반영되지 않았기 때문이다. 주주환원에는 이런 왜곡 현상을 방지하는 기능도 있다고 생각한다. 약간의 차이가 발생할 수 있지만 향후 3년간 50% 주주환원율을 유지하겠다고 말씀드린 바 있다. 다만 M&A 등 대규모 투자가 장기 주주 가치를 크게 높이는 경우에는 50% 주주환원이 제한될 수 있다. 이런 경우에는 공시와 컨퍼런스콜을 통해 시장과 투명하게 소통할 계획이다. 현재 구체적으로 염두하고 있는 M&A는 없다. Q. 금리가 오르는 등 다양한 변수가 있는데 COE(주주가 요구하는 기대수익률) 10% 유지가 가능하다고 보는 배경은? A. (김용범 메리츠증권 부회장) COE는 미래 구매력의 손상을 보상하는 인플레이션율과 원금 손실 가능성을 보상하는 리스크 프리미엄으로 구성된다. 인플레이션은 통상 CPI(소비자물가지수)로 측정하지만 대상 항목과 계산 방식에서 여러 왜곡이 발생한다고 보고 있다. 따라서 저희가 고려하는 인플레이션율은 CPI나 시중의 금리 수준보다 높으며 빈번하게 변동하지 않는다. 메리츠는 2013년부터 10%의 요구수익률을 유지하고 있다. 향후 변경할 경우 밸류업 공시 등을 통해 알리겠다. Q. 무료 수수료 프로모션이 종료되는 2027년 이후의 리테일 성장 계획은? A. (장원재 메리츠증권 대표) 2027년 이후의 성장을 위해서는 빠르게 확대되고 있는 리테일 디지털 고객 기반의 유지 및 확장이 중요하다. 이를 위해 당사는 현재 수수료 경쟁력을 상품 및 서비스 경쟁력으로 이어갈 수 있는 기반을 마련하고 있다. 이를 위해신규 트레이딩 플랫폼을 내년 1분기 출시할 예정이다. 새로운 플랫폼에서는 단순히 금융 정보를 득하는 수준을 넘어 글로벌 투자자들이 함께 소통하고 지식을 교류하는 AI 기반의 투자 커뮤니티를 제공할 것이다. Q. 기업금융 부문은 좋은 성과를 보였는데 금융 수지와 자산운용에서 실적이 감소한 요인이 있었는지? A. (김종민 메리츠증권 대표) 우선 금융 수지는 대출금 이자수익 감소와 조달 비용 증가 등 영향으로 전년 동기 대비 감소했으며 전분기 대비 감소 요인은 2분기에 투자 자산의 조기 상환으로 그간 미인식했던 300억원의 이자수익이 일시에 인식된 것에 따른 역기저 효과다. 자산운용 부문 실적은 금융시장 환경 변화에 따라 다양한 영향을 받는 부분이 있으나 이번 분기에는 기준금리 인하 기대감 축소로 전반적인 시장 금리가 상승하며 발생한 채권 평가 손실 영향이 컸다. 자산관리 부문은 해당 부문 실적에 리테일 관련 WM 자산 관리 외에도 당사가 펀드를 조성하고 운용하는 사업 관련 실적이 포함됐다. 이번 분기에 당사가 운용사 역할을 하며 특정 펀드가 좋은 실적으로 청산되며 성과 보수 실적이 400억원 발생했기 때문이다. Q. 내년에는 GA 대리점 1200% 룰 도입이 예상되고 2027년부터는 수수료 분급 제도 도입 등이 예정됐는데 당사의 대응 계획은? A. (김중현 메리츠화재 대표) 내년 인보험 시장 규모는 올해와 비슷하거나 소폭 축소될 것으로 예상한다. 업계 전반적으로 손해율 상승이 지속되며 신계약 수익성 및 전체 이익 성장 여부가 도전에 직면할 것이기 때문이다. 상품 담보의 출혈 경쟁, 판매비 경쟁이 제한되면 시장 규모의 자연스러운 축소로 이어질 것. 한편 수수료 제도의 변화는 장기적으로 GA 시장에서의 수수료 시책 경쟁을 완화시킬 것이다. 도입이 순차적으로 시행될 예정이며 제도 시행 전인 2026년에는 일시적으로 판매비 경쟁이 촉발될 수 있다. 당사는 가치 총량 극대화 원칙 아래에 매출 확대를 중심으로 보다 공세적인 계획을 가지고 있다. 이를 위해 전속 채널의 양과 질 확대에 집중하고 있으면 GA에서의 파트너십 강화와 매월 신상품 담보 출시를 계속해 고객의 다양한 니즈에 신속하게 대응할 계획이다. 당사는 올해 대비 내년 이익 성장을 기대한다. 나눠보면 20206년 보험 손익은 소폭 상승을 기대한다. 당사는 적자 상품은 과감히 배제하고 흑자 상품군의 가치 총량을 극대화하는 방향으로 프라이싱과 언더라이팅을 정교화해 왔다. 이같은 기조 덕분에 3분기에도 보험 손익의 하방을 안정적으로 방어할 수 있었다. 내년의 경우 손해율 개선과 함께 올해 대비 신계약 확대로 인한 긍정적인 손익 효과를 기대한다. 투자 부문 역시 성장을 기대한다. 하지만 초점은 단기 손익보다는 중장기 수익성 강화에 있다. 운용자산 내실 강화와 함께 최적 자산 배분에 집중하고 특히 국내외 주식 운용을 중심으로 포트폴리오 다변화를 추진할 것. Q. 그룹 차원에서 투자 전략 내지는 포트폴리오 구성 방향이 어떻게 바뀔지? A. (최희문 메리츠금융 그룹운용부문장) 그룹의 투자 핵심은 기존 투자 원칙을 고수하되 투자 대상들을 다변화하는 것이다. 수익성 높은 자산에 집중한다는 원칙은 유지하되 투자 대상을 부동산 PF 중심에서 기업금융, 주식 대체 투자 등으로 넓히고 있다. 현재 부동산 PF 시장은 지역별 양극화, 신규 수주 부진, 중소형 건설사 유동성 악화 등으로 회복 속도가 더딘 반면 기업 금융 시장은 금리 인하 기대 등으로 자본 확충 수요가 늘고 있다. 그룹은 기업금융 투자 비중을 확대하고 기업 대출을 기반으로 한 신규 투자 기회 발굴에도 적극적으로 나서고 있다. 특히 증권은 모험자본 공급 역할을 강화하며 성장 잠재력이 높은 기업 중심의 투자를 확대하고 있다. 국내외 증시 여건이 개선되면서 투자 자산 선택이 폭이 넓어졌다. 이에 맞춰 국내와 미국의 주식을 중심으로 대체 투자 비중도 확대할 계획이다. Q. 투자하는 자본에 대한 긴 수익률이 떨어질 수 있다는 우려가 있는데 당사는 어떤 전략 방향성을 가지고 있는지? A. (김종민 메리츠증 대표) 적시에 최적 솔루션을 제공하는 빅딜을 통한 빌드당 수익성 제고, 소싱 경쟁력 확대를 통한 투입 자본 대비 딜 회전율 증대, 상품 채널 강화를 통한 자기 자본 사용의 효율성 극대화를 추구할 것이며 결과적으로 전통 IB로 비즈니스 영역을 확장하는 과정에서도 우수한 ROE(자기자본이익률)가 유지될 수 있도록 만들겠다. Q. 지속적인 자사주 매입에도 시장으로부터 소외됐던 것 같은데 그 원인과 대책은 무엇인지? A. (김용범 메리츠증권 부회장) 금년 시장에서 상대적으로 소외됐던 이유는 첫째 시장 전체의 제도 개선으로 코리아 디스카운트가 개선됐다. 그동안 메리츠는 견조한 성과와 투명한 주주환원으로 저평가 폭이 상대적으로 적었다. 그러나 상법 개정을 포함한 주식 시장 전체의 제도가 개선되며 그동안 저평가 폭이 컸던 종목들의 상승 폭이 상대적으로 컸다. 둘째, 시장 내 자금 순환이다. 최근 반도체를 중심으로 일부 업종의 자금이 집중되는 현상이 일어나고 있다. 이런 현상을 시장 내 자연스러운 자금 순환으로 보고 있다. 이런 이유들로 메리츠 주가가 상대적으로 소외됐지만 이익 체력과 진정한 주주 중심 경영이 제대로 평가받는 시기가 도래하면 상황은 바뀔 것이라 예상한다. Q. 홈플러스 회생 절차가 지연되고 있는데 관련 진행 상황과 전망, 재무 영향은? A. (오종원 메리츠금융 CRO) 우선 7월15일 홈플러스 신내점 매각이 완료됐으며 매각 대금은 선순위 담보권을 보유한 메리츠그룹 채권 상환에 사용됐다. 이에 따라 메리츠 그룹이 보유한 홈플러스 채권 익스포저는 515억원 감소하여 1조1652억원이 됐으며 충당금 및 준비금 105억원이 환입됐다. 현재 매각 주관사는 삼일 회계법인이며 10월부터는 공개 경쟁 입찰 방식으로 진행도고 있다. 10월31일 예비 입찰이 마감됐고 두 곳이 인수 의향서를 제출했다. 두 예비 입찰자는 실사를 진행 중이며 실사 결과에 따라 본입찰 참여 여부를 결정할 예정이다. 매각 절차는 현재 진행 중이며 향후 일정과 결과는 변동 가능성이 있다. 다만 당사 채권은 충분한 가치의 부동산 담보를 확보하고 있어 진행 중인 매각 절차와 관계없이 원리금 회수가 가능하다. 따라서 추가적인 재무 영향은 제한적이다. Q. 고평가 사오항에서 유상증자 생각도 있는지? A. (김용범 메리츠금융 부회장) 기업이 내재가치보다 고평가되면 유상증자를 통해 자본을 확충하고 저평가되면 자사주를 매입, 소각하는 것이 주주 가치를 높이는 올바른 자본 배분 방식이다. 하지만 한국 시장에서는 그동안 마구잡이식 유상증자로 유상증자에 대한 극도의 부정적 정서가 형성됐고 이로 인해 유상증자를 발표하면 주가가 급락하는 경향이 생겼다. 따라서 주가 급락 이후에도 상당한 정도의 고평가를 유지하기 위해서는 내재가치 대비 굉장한 고평가가 있어야 유상증자가 가능할 것이다. 현재 메리츠는 내재 가치 대비 여전히 저평가돼 있다. 따라서 지금은 유상증자를 고려하고 있지 않다.
[FETV=장기영 기자] 국내 5대 대형 손해보험사 중 4곳의 올해 3분기 누적 당기순이익이 최대 40% 가까이 감소했다. 장기보험 손해율 상승 따른 보험금 예실차 확대로 보험이익이 급감한 가운데 4년 연속 보험료를 인하한 자동차보험은 적자로 전환했다. 올해 연간 당기순이익 1위 싸움을 벌이는 삼성화재와 메리츠화재의 격차는 121억원에 불과해 남은 4분기 실적에 따라 초박빙 승부를 벌이게 됐다. 14일 보험업계에 따르면 삼성화재, DB손해보험, 메리츠화재, 현대해상, KB손해보험 등 5개 대형 손보사의 개별 재무제표 기준 올해 1~3분기(1~9월) 당기순이익 합산액은 5조5245억원으로 전년 동기 6조7106억원에 비해 1조1861억원(17.7%) 감소했다. 이 기간 KB손보를 제외한 4개 대형사의 당기순이익이 나란히 감소했다. 대형 손보사들의 당기순이익이 감소한 것은 보험이익이 큰 폭으로 줄어든 결과다. 투자이익으로 감소 폭을 메우려 했지만 역부족이었다. 가장 비중이 큰 장기보험은 의료파업 종료와 호흡기질환 유행 등으로 예상했던 것보다 많은 보험금이 지급되면서 보험이익이 크게 감소했다. 올해까지 4년 연속 보험료를 인하한 자동차보험은 사고 증가까지 겹치면서 보험손익이 급감하거나 적자로 돌아섰다. 업계 1위 삼성화재의 당기순이익은 1조8344억원에서 1조4632억원으로 3712억원(20.2%) 감소했다. 보험이익은 1조6475억원에서 1조3398억원으로 3077억원(18.7%), 투자이익은 7625억원에서 5952억원으로 1673억원(21.9%) 줄었다. 장기보험 보험이익은 1조3339억원에서 1조2172억원으로 1167억원(8.8%) 줄었다. 자동차보험 보험손익은 1635억원 이익에서 341억원 손실로 돌아섰다. 삼성화재 관계자는 “장기보험은 보험계약마진(CSM) 총량 확대를 기반으로 한 상각액 증가에도 보험금 예실차 변동 영향으로 보험이익이 감소했으며, 자동차보험은 연속된 요율 인하 영향과 호우, 폭염 등 자연재해로 인한 사고 증가로 적자 전환했다”고 설명했다. 현대해상의 당기순이익은 1조464억원에서 6341억원으로 4123억원(39.4%) 줄어 감소 폭이 가장 컸다. 보험이익은 1조910억원에서 5550억원으로 5360억원(49.6%) 줄었고, 투자이익은 3130억원에서 3260억원으로 130억원(4%) 늘었다. 장기보험 보험이익은 8760억원에서 4800억원으로 3960억원(45.2%) 감소했다. 자동차보험 보험손익은 960억원 이익에서 390억원 손실로 돌아서 적자 전환했다. 현대해상 관계자는 “자동차보험은 누적된 보험료 인하와 7월 집중호우 침수 피해 영향으로 보험손익이 적자 전환했으며, 장기보험은 CSM 상각수익의 견조한 증가세에도 불구하고 여름철 호흡기질환 재유행에 따른 보험금 예실차 재확대로 보험이익이 감소했다”고 밝혔다. DB손보 역시 1조5780억원에서 1조1999억원으로 3781억원(24%) 당기순이익이 감소했다. 보험이익은 1조4590억원에서 7730억원으로 6860억원(47%) 줄어든 반면, 투자이익은 6190억원에서 8900억원으로 2710억원(43.6%) 늘었다. 장기보험 보험이익은 1조2030억원에서 8000억원으로 4030억원(33.5%) 감소했다. 자동차보험 보험이익은 1800억원에서 220억원으로 1580억원(87.7%) 줄어 감소 폭이 더 컸다. 일반보험 보험손익은 760억원 이익에서 500억원 손실로 돌아섰다. DB손보 관계자는 “장기보험은 장기위험손해율 상승에 따른 보험금 예실차 확대 등으로 보험이익이 감소했으며, 자동차보험은 차량 운행량 증가와 기본요율 인하로 인한 대당 경과보험료 감소 지속 등으로 손해율이 상승했다”고 설명했다. 상대적으로 당기순이익 감소 폭이 작은 메리츠화재도 1조4928억원에서 1조4511억원으로 417억원(2.8%) 감소했다. 투자이익은 5998억원에서 9297억원으로 3299억원(55%) 늘었으나, 보험이익은 1조4043억원에서 1조242억원으로 3801억원(27%) 줄었다. 장기보험 보험이익은 1조3200억원에서 1조86억원으로 3114억원(24%) 감소했다. 자동차보험 보험손익은 131억원 이익에서 164억원 손실로 돌아섰다. 5개 대형사 가운데 자동차보험 시장점유율이 가장 낮은 메리츠화재도 적자를 피해가지 못했다. 메리츠화재 관계자는 “의료파업 종료에 따른 수술 및 진단비 증가 등 대외적 어려움에도 불구하고, 수익성 중심의 신계약 확보 노력과 업계 최고 수준의 자산운용 성과를 통해 당기순이익 감소 폭을 최소화했다”고 밝혔다. 삼성화재와 메리츠화재는 올해 연간 당기순이익 1위 자리를 놓고 더욱 치열한 경쟁을 벌이게 됐다. 3분기 누적 당기순이익 1위 삼성화재와 2위 메리츠화재의 당기순이익 격차는 121억원에 불과하다. 앞서 메리츠화재는 올해 상반기(1~6월) 삼성화재를 상대로 당기순이익 역전에 성공한 바 있다. 메리츠화재의 올해 상반기 당기순이익은 9873억원으로 전년 동기 9977억원에 비해 104억원(1%) 감소해 1위에 올랐다. 해당 기간 삼성화재의 당기순이익은 1조2772억원에서 9539억원으로 3233억원(25.3%) 감소해 2위로 밀려났다. 삼성화재의 3분기 누적 당기순이익 감소 폭이 상대적으로 컸던 점을 감안하면 4분기 실적에 따라 메리츠화재가 처음으로 연간 당기순이익 1위에 오를 가능성이 있다. 4분기 자동차보험 손해율 상승이 지속될 경우 시장점유율이 낮은 메리츠화재에 유리하게 작용할 수 있다. 대형 손보사들은 자동차보험 보험손익 적자 전환에 따라 내년 보험료 인상을 검토 중이다. 삼성화재 자동차보험전략팀장 권영집 상무는 지난 13일 ‘2025년 3분기 경영실적 설명회’에서 내년 자동차보험 손해율 관련 질문에 “내년 손익에 큰 영향을 미치는 부분은 최근 4년 동안 지속해서 요율을 내려왔었는데, 이 부분이 관건이 될 것으로 보인다”며 “현재 합산비율을 고려할 때 내년 보험료 인상을 검토 중”이라고 밝혔다.
[FETV=김선호 기자] BGF그룹이 2026년 조직 개편 및 정기 인사를 단행했다고 14일 밝혔다. 이번 조직 개편 및 정기 인사는 대내외 불확실성에 대비하기 위해 안정적인 조직 운영 체계를 유지하는 한편 지속가능한 성장 기반을 마련할 수 있도록 사업 경쟁력과 변화 대응력을 높이는 데 초점을 맞췄다. BGF리테일은 기존 경영기획실을 경영혁신실로, 전략혁신부문 직속으로 운영하던 BI팀을 미래전략팀으로 명칭을 변경해 전사의 중장기 미래 비전 수립과 혁신 과제 추진 역할을 강화한다. AI·리테일 테크 등 데이터 기반 역량을 적극 도입해 업무 효율성을 높이고 안정 기반의 운영 체계를 고도화한다는 계획이다. 지주사인 BGF는 기획∙글로벌 총괄 조직을 신설했다. 총괄 및 담당 체제로 조직을 재편성하고 각각의 역할들을 효율적으로 조정해 그룹 전반의 글로벌 시장 확대와 사업 경쟁력을 강화하려는 목적이다. BGF그룹 관계자는 “이번 조직 개편 및 인사를 통해 새로운 관점의 중장기 전략과 혁신 방향성을 재정립하고 조직 운영의 안정성과 연속성을 확보하고자 했다”며 “우수한 잠재 역량을 갖춘 직원들에게 다양한 기회를 부여하고 유연한 순환 배치를 통해 미래 변화를 주도해 나갈 것”이라고 말했다. 1. BGF리테일 <신규 직책 승진> ◇ 영업∙개발부문장 ▲ 임민재 상무 <신임 임원 승진> ◇ 인사총무실장 ▲ 장영식 상무 ◇ 4권역장 ▲ 윤현수 상무 <신규 직책 선임> ◇ 운영지원본부장 ▲ 박정권 상무 ◇ 2권역장 ▲ 홍철기 상무 ◇ 5권역장 ▲ 심재준 수석 ◇ 해외사업실장 ▲ 유선웅 상무 ◇ 상품본부장 ▲ 임형근 상무 ◇ 상생협력실장 ▲ 손지욱 수석 ◇ 커뮤니케이션실장 ▲ 박종성 수석 ◇ CX본부장 ▲ 이은관 수석 <계열사 이사 선임> ◇ BGF로지스 물류혁신본부장 ▲ 김성용 이사 2. BGF <신규 임원 선임> ◇ 글로벌담당 ▲우진용 상무 <신규 직책 선임> ◇ 기획담당 ▲ 김강민 수석
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