[컨콜-네이버] 최수연 대표 "국가대표 AI 탈락, 소버린 AI 전략·매출 영향 無"

[FETV=신동현 기자] 네이버는 2025년 연간 매출액 12조350억원, 영업이익은 2조 2081억원을 기록했다고 6일 밝혔다. 매출은 전년 대비 12.1%, 영업이익은 전년 대비 11.6% 증가한 수치다.

4분기 연결 매출액은 전체 플랫폼 광고, 커머스, 핀테크 등 주요 사업부문의 성장에 힘입어 전년 동기 대비 10.7% 성장한 3조1951억원을 기록했다. 4분기 연결 영업이익은 전년 동기 대비 12.7% 성장한 6106억원으로 영업이익률은 19.1%를 기록했다.

4분기 사업 부문별 매출액은 ▲서치플랫폼 1조596억 원 ▲커머스 1조540억원 ▲핀테크 4531억원 ▲콘텐츠 4,567억 원 ▲클라우드 1718억원이다.

전체 네이버 플랫폼 광고는 AI 지면 최적화를 통한 광고 효율 증대, 피드와 클립 등 개인화 서비스 고도화 등의 영향으로 전년 동기 대비 6.7% 성장했다. 서치플랫폼은 전년 동기 대비 0.5% 감소하였으나 LY 정산금 효과 제거 시 1.8% 성장한 1조596억 원을 기록했다.

커머스는 스마트스토어 및 글로벌 C2C 사업의 견조한 성장에 힘입어 전년 동기 대비 36% 성장한 1조540억원을 기록했다.

핀테크는 스마트스토어 성장세 및 외부 생태계 확장의 영향으로 전년 동기 대비 13% 증가한 4531억원을 기록했다. 4분기 결제액은 전년 동기 대비 19% 증가한 23조 원을 기록했다.

콘텐츠는 전년 동기 대비 2.3% 감소한 4567억 원이다.

엔터프라이즈는 전년 동기 대비 3.2% 감소하였으나 LY 정산금 효과 제거 시 16.6% 성장한 1718억원을 기록했다.

서치플랫폼의 연간 매출액은 전년 대비 5.6% 성장한 4조 1689억 원을 기록했다.

커머스의 연간 매출액은 전년 대비 26.2% 성장한 3조6884억원이며 스마트스토어 연간 거래액은 전년 대비 10% 증가했다.

핀테크의 연간 매출액은 전년 대비 12.1% 성장한 1조6907억원이며 콘텐츠의 연간 매출액은 전년 대비 5.7% 성장한 1조 8992억원을 기록했다.

엔터프라이즈의 연간 매출액은 신규 GPUaaS 매출, 사우디 슈퍼앱, 디지털트윈 등 글로벌 매출 등의 영향으로 전년 대비 4.3% 증가한 5878억원이다.

네이버는 새로운 3개년 주주환원계획에 대해서도 밝혔다. 네이버는 새로운 주주환원계획에 따라, 향후 3년간 직전 2개년 평균 연결 FCF(잉여현금흐름)의 25~35%를 자사주 매입 후 소각 또는 현금 배당의 방식으로 환원할 계획이다.

네이버는 2026년 1분기부터 핵심 사업 및 신규 사업 기회를 명확하게 반영하기 위해 매출 구분을 ▲네이버 플랫폼(광고, 서비스) ▲파이낸셜 플랫폼 ▲글로벌 도전(C2C, 콘텐츠, 엔터프라이즈)으로 변경한다.

■ 다음은 컨퍼런스콜 질의응답 전문이다.

Q. 쇼핑 에이전트의 구체적인 출시 일정과 이것이 광고 및 커머스 매출에 미칠 영향은

A. 최수연 대표
쇼핑 에이전트는 이미 클로즈 베타 수준으로 완성됐다. 다음 주 사내 베타테스트를 거쳐 2월 말 일반 고객에게 선보일 예정이다. 이를 시작으로 식당, 여행, 금융 등 버티컬 에이전트를 순차 출시하고 상반기 내 'AI 탭'도 신설합니다.

매출 영향 쪽을 보면 AI는 이미 광고 성장률의 약 55%를 견인하고 있다. 네이버의 검색·쇼핑 데이터와 밀접하게 결합된 에이전트 서비스는 광고 클릭 및 커머스 구매 전환에 강력한 긍정적 효과를 줄 것으로 기대하는 중이고 여전히 성장 여력이 충분하다고 판단한다.

Q. 정부 주도 파운데이션 모델 사업 탈락 이후의 소버린 AI 및 B2B 전략에 대해 설명해달라

A.최수연 대표
정부의 판단을 존중하지만 이것이 우리의 기술 경쟁력 부재를 의미하는 것은 아니다. 독자적인 R&D를 통해 기술 리더십을 공고히 할 것이며 GPUaaS 고객 확보도 순조로운 상황이다.

인프라부터 모델 구축까지 제공하는 '풀스택' 역량을 바탕으로 소버린 AI 모델 구축 사업에서 높은 부가가치를 창출할 것이므로 소버린 AI 시장에 대한 저희의 전략이나 수익성, B2B 매출 영향은 크게 없을 것이다.

Q. AI 브리핑 확대 계획과 기존 광고와의 잠식(카니발) 우려에 대한 입장은

A. 최수연 대표
하반기부터 쇼핑과 플레이스 영역에서 광고 수익화 테스트를 시작할 예정이다. 이용자의 검색 쿼리(질의)가 길어지고 구체화되면서 기존에 광고가 나타나지 않던 영역까지 자동 매칭 커머스 광고 노출이 가능해져 오히려 커버리지가 늘어나는 효과를 확인했다. 체류 시간과 주목도가 높아짐에 따라 광고 단가와 효과를 동시에 높일 수 있을 것으로 본다.

Q. 파트너십 확대와 프로모션 강화가 마진율 하락을 유도하는 것 아닌가

A. 김희철 CFO

스포티파이, 넷플릭스 등 글로벌 파트너십이 광고 마진에 미치는 영향이 유의미하게 있지는 않은것 같다. 서치 및 커머스 마진율은 인프라 투자와 쇼핑 프로모션 증가로 일부 변동이 있으나 30% 이상의 이익률을 안정적으로 유지하며 철저히 손익 관리를 해나갈 계획이다.

Q. 최근 플랫폼 신뢰도 변화에 따른 반사 이익과 새벽 배송 법안 영향은

A. 최수연 대표
최근 플랫폼 신뢰도를 중시하는 이용자 흐름에 따라 거래액과 멤버십 가입이 1월에도 유의미하게 상승 중이다. 이를 단기적 이익이 아닌 장기적 체질 개선으로 이어가기 위해 '네이버 플러스 스토어'와 배송 경험 투자를 지속할 계획이다.

새벽 배송 규제 완화의 경우 당사의 파트너인 대형 마트들의 경쟁력 강화로 이어져 3P 및 광고 모델 중심인 네이버 생태계에는 긍정적일 것으로 본다.

Q. 엔비디아와의 로봇 협업 내용과 상용화 시 비즈니스 모델은 어찌되나

A. 최수연 대표
엔비디아와의 협력 내용에 대해선 현재 밝힐 수 있는 단계가 그리 많지 않다. 일단 독자 소프트웨어를 네이버 클라우드에만 국한하지 않고 엔비디아의 '옴니버스 플랫폼'을 활용하는 방향으로 이야기 중이다.

당사의 강점은 하드웨어가 아닌 '인간과 로봇의 상호작용 및 상거래 연결'에 있다. 올해 실외 환경에서 로봇 배달 PoC(기술 검증)를 진행하며 네이버 비즈니스 모델과 강력하게 결합할 예정이다.

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