[FETV=박원일 기자] 서희건설이 1분기 탄탄한 수익성과 재무안정성을 바탕으로 재건축·재개발 등 정비사업 시장으로 외연 확장에 나서고 있다. 그러나 지역주택조합 중심의 사업 구조와 반복되는 공사비 갈등 등이 대외 평판에 부정적인 영향을 미치고 있는 상황이다.

서희건설의 올해 1분기 연결기준 영업이익은 509억원을 기록하며 전년동기 대비 4.5% 증가했다. 매출은 2870억원으로 전년동기 대비 21.3% 감소했지만 원가율(2023년 1분기 80.6%→2024년 1분기 73.0%) 관리가 주효하며 영업이익률을 13.3%에서 17.7%로 끌어올렸다.

부채비율(총부채/총자본)은 2022년~2024년 동안 114%→82%→58%로 계속 하락했고, 유동비율(유동자산/유동부채)은 3년 동안 144%→168%→211%로 상승함으로써 재무건전성 측면에서 긍정적 결과를 이어가고 있다.

업계에서는 “철근·레미콘 등 주요 자재 가격이 안정세에 접어들고 선별 수주 전략이 효과를 거뒀다”고 설명했다. 한동안 둔화됐던 착공 현장이 점진적으로 정상화되며 실적 안정성도 높아졌다는 분석이다.

서희건설의 이 같은 실적은 토지를 매입해 시행·시공을 직접 진행하는 자체사업이 거의 없어 분양리스크에서 자유롭기 때문으로 해석된다. 안정적인 ‘도급계약’ 위주의 사업 포트폴리오 구성의 영향 때문이다.

서희건설의 매출 대부분은 지역주택조합 사업에서 발생한다. 지난해 기준 전체 수주 비중의 80% 이상이 지역주택조합 관련 사업이다. 지난 5월에도 4249억원 규모의 오산 원동7구역 지역주택조합 아파트 신축공사를 수주했다.

지역주택조합 사업은 무주택자 또는 전용면적 85㎡ 이하 주택 소유자들이 조합을 구성해 분담금을 납부하고 토지를 매입한 다음 시공사를 선정해 공동주택(아파트)을 건설하는 방식으로 진행된다. 조합이 ‘시행사’ 역할을 하고 조합원들이 수분양자가 되면서 미분양에 따른 리스크는 낮은 편이다. 때문에 건설사 입장에서는 도급에 따른 공사수익을 안정적으로 챙길 수 있는 구조다.

재건축·재개발사업과는 달리 지역주택조합 사업은 상대적으로 수주 경쟁이 심하지 않다. 오래전부터 지역주택조합 사업에 집중해 온 서희건설이 전국 다수의 사업장에서 수주를 이어오며 특화된 강점을 키워온 것이 실적 향상의 배경이다.

이 같은 사업 구조가 장기간 회사 성장을 이끈 요인이지만 동시에 반복되는 갈등의 진원지로 작용하고 있기도 하다. 토지나 조합원 확보 문제로 인해 사업이 좌초하거나 지연되는 경우가 적지 않고 각종 비리나 분쟁에 휩싸일 위험도 존재한다. 그리고 이번에 쟁점으로 떠오르고 있는 공사비 증액도 주요 문제 중 하나로 꼽힌다. 공사비 증액을 요구하는 건설사와 이에 반발하는 조합원들이 갈등을 겪는 일이 꾸준히 이어지고 있다.

물론 건설사는 원자재가격 상승에 따른 비용 증가나 설계 변경 등으로 공사비 증액이 불가피하다고 주장한다. 하지만 세부내역을 투명하게 제시하지 않거나 공사비 증액을 거듭 요구하는 등의 행태도 갈등의 주된 요인으로 작용하고 있다.

서희건설의 지역주택조합 관련 문제는 일부 조합원들과의 법적 분쟁, 시공사 교체 요구 등으로 이어지면서 신뢰도에 부정적인 영향을 주고 있다.

이런 상황에서 서희건설은 최근 재개발·재건축 등 정비사업 분야로의 진출을 통해 외연 확장을 시도하고 있다. 서울·수도권을 중심으로 소규모 정비사업 수주에 나서는 한편, 일부 대형 프로젝트에도 입찰 참여를 시도 중이다. 지난 6월 20일 광명13-1ㆍ2구역 가로주택정비사업조합 시공자 선정 현장설명회에 서희건설이 다른 5개사(SK에코플랜트, 금호건설, 코오롱글로벌, 두산건설, 대방건설)와 함께 참여하기도 했다.

이 같은 움직임은 지역주택조합사업 중심 구조에서 탈피하기 위한 전략적 활동으로 풀이된다. 정비사업은 수주 경쟁이 치열하지만 지역주택조합사업보다 시장 신뢰도와 브랜딩에 유리하다는 평가다. 다만, 지역주택조합사업에서 불거진 신뢰 이슈가 정비사업 확대의 발목을 잡을 수 있다는 지적도 나온다. 시장에서는 “과거의 이슈를 어떻게 해소하느냐에 따라 진입 성공 여부가 갈릴 것이라고 본다”라는 반응이 주를 이룬다.