[FETV=유우진 기자] DB금융투자는 17일 대한항공에 대해 아시아나항공이 화물부문의 높은 수익성을 통해 3분기에도 흑자 기조를 유지할 것으로 전망한다며 매수의견 '유지', 목표주가 2만5000원을 제시했다.

16일 대한항공은 아시아나항공 인수를 공시했다. 유상증자 완료 시 대한항공은 지분율 64%로 아시아나항공의 대주주로 등극한다.

김평모 DB금융투자 연구원은 "인수를 위해 대한항공은 아시아나항공의 유상증자 신주 약 1억3000만주를 1조5000억원에 인수할 예정"라면서 "또한 아시아나항공이 발행하는 3000억원의 영구전환사채도 인수한다"고 설명했다.

김 연구원은 "유상증자가 완료될 경우 대한항공은 아시아나항공 인수 비용을 제외하더라도 총 1조5000억원의 추가적인 자금을 확보하게 된다"며 "여객부문의 회복이 불투명한 가운데 안정적인 재원을 확보할 수 있게 된 셈이다"라고 평가했다. 

그는 "아시아나항공이 화물부문의 높은 수익성을 통해 3분기에도 흑자 기조를 유지한 점을 감안하면 추가적인 재무 구조 악화에 대한 우려는 높지 않을 것으로 판단된다"라고 말했다.

이어 "문제는 인수를 통한 시너지 효과이며, 두 항공사의 주요 여객 노선은 크게 겹치지 않지만 인력 중복 및 저비용항공사(LCC)가 문제이다"며 "특히 LCC 부문의 경우 아시아나항공이 에어부산 및 에어서울 2개사를 보유하고 있고, 대부분 진에어와 노선이 중복되어 추가적인 교통 정리가 필요할 예정"이라고 내다봤다.